天使投资
互联网泡沫破灭后，一大批早期项目相继失败，资本不可避免地变得更加谨慎。 如今的教育资本市场已经不再是一个有好创意就能轻易获得投资的时代。 对于很多资本来说，种子阶段和天使阶段已经成为想投资却不敢投资的阶段，新创业者在融资尝试中不断碰壁。 本期EduMax百人专访，我们邀请了聚秀资本合伙人刘超来谈谈当今市场环境下天使投资人真正关心的是什么。
资本寒冬过后，投资者变得越来越谨慎，我们发现更多的资本开始向中后期项目聚集。 在此背景下，聚秀资本为何仍坚持早期天使投资？
刘超：我们之所以坚持早期天使投资，与聚秀资本的投资理念和实践密切相关。
首先，与理财强调稳定回报不同，投资是赔率问题，天使投资本质上是小事大事。 投资必须持续以最低成本押注小概率事件。
其次，经济学家关心数据，而我们关心数据中没有反映出来的东西。 投资判断的思维千万不能被群体言论绑架。 这是入门。 想要赚大钱并脱身，一定来自于泡沫的机会。 当人们疯狂的时候，就该撤退了。
第三，我们一直坚持天使投资的另一个原因是我们采用深度孵化、内部裂变的模式。 江南1535是我们自己发起的一个众创空间。 通过众筹，聚集了数以万计的“股东”，聚集了大量的资源。 我们构建了完整的投资服务体系，不仅为项目提供资源和资金支持，还为创业导师团队和技术团队提供专业方向和技术支持，让创业者能够专注于自己的项目。
我们始终坚持“天使项目合作伙伴”的定位，始终欣赏并渴望找到能够真正改善人类生活的优质项目。 通过聚秀的人脉和资金的引导，我们将与这些有理想、有信仰、有感情的企业家合作。 双赢。
据您了解，从2015年下半年到现在，早期投资市场有哪些明显的变化，早期创业项目有哪些明显的变化？
刘超：总体来说，资本市场对于早期项目越来越谨慎。 在股灾爆发之前，资本还处于疯狂状态，哪怕只是一个好主意也能获得投资。 但2015年下半年之后，市场气氛越来越紧张，尤其是大量项目被市场淘汰后，资本和创业者都冷静下来了。
这也是一种周期性转变：经过一段非理性繁荣期后，市场不可避免地会进入更加理性的阶段。 其实不难发现，好的项目从来不缺钱，市场的调整并没有对其造成太大的影响。 我们看项目时也发现，虽然早期项目数量减少了，但整体质量明显提升，创业者也变得更加理性务实。 投资者可以将更多的精力投入到优质项目上。 从某种意义上来说，这是一个好的现象。
大多数处于天使阶段的项目都没有足够的运营数据可供参考。 当您看这个项目时，您会从哪些方面来判断？ 最重要的判断标准是什么？
刘超：总结起来就一句话：它是谁，它在做什么，它的方向是什么，为什么你能做好（就是你的核心竞争力）。
首先，从某种意义上说，天使投资人是投手。 与VC或PE阶段的项目不同，天使阶段的项目没有可以作为评估依据的运营数据，项目本身也比较粗糙。 所以我们会更加关注创始人和团队。 从概率上来说，我们无法判断谁的项目会成功，但我们可以看出谁的项目不会成功。 如果团队竞争力不够，即使是再大的市场潜力的项目最终也会成为别人的嫁衣。 一流的人才负责二流的项目； 他们远比负责一流项目的二流人才可靠。 总之，一支可靠、优秀的团队是早期项目成功的最关键因素。
二是方向正确、时机正确。 时机不对，人最重要；时机不对，人最重要。 当时机成熟时，人并不重要。 我非常欣赏的自行车之王有他的Compo自行车。 事实上，在当今瞬息万变的社会，我们相信时代给予的机会越来越多，而不仅仅是那几个康波周期。 我们判断它是否会出现比判断它何时出现要可靠、有效得多。 时间太准，不一定是好事。 方向和逻辑都是对的，坚持下去，最终会等到野花盛开的季节。
第三，项目能否构筑护城河，是否具备核心竞争力。 有了正确的方向和一流的团队，项目本身是否能够解决市场的痛点，有条件建立自己的竞争壁垒，也是我们评判项目的重要依据之一。
天使阶段的项目投资风险较高。 聚秀资本如何选择和管理项目以实现投资回报最大化？
刘超：首先，投资是一门生意，天使投资的属性是高风险、高回报，注重以相对较低的成本持续押注一些小概率事件。 因此，我们必须衡量其可行性，判断项目本身能否给资本带来一定的利润。
其次，资本要准确把握时机。 投资者只有在市场机会的早期注意进入，才能在机会爆发后获得足够的回报。 相反，当市场繁荣的时候，你要有自己的理性思考和判断，不能被群体言论绑架，不能跟风投资。 资本的大规模获利主要来自于泡沫的机会。 在泡沫形成之前发现市场和项目，在泡沫形成之后适当退出以确保安全，在市场开始疯狂时彻底退出，是聚秀资本的一贯做法。
另外，对于一些早期的项目，我们现在采取的是深度孵化的模式。 我们拥有自己的孵化器和众创空间——江南1535，构建了一套完整的早期项目辅导服务体系，不仅为项目提供资源和资金支持，还拥有创业导师团队和团队为项目提供专业指导。技术团队支持，让创业者可以专注于自己的项目。 而且孵化器会根据项目的进展情况来控制项目预算，这样天使投资阶段的项目成功率就会相应提高。
您有什么话想对教育领域的企业家说吗？
刘超：不敢当真，大家只是交流一下。 在教育领域，我们刚刚开始关注，了解不多，也没有投入很多项目。 从泛教育的角度，我们投资了聚秀社区——中产资产配置学习社区、股神孵化器。 在这里，我分享一个观点：创业的核心仍然是生意，而生意必须是盈利的。 现在有些人觉得创业很时尚，总想创业。 真心希望您不要误会。 不要仅仅为了创业而创业。 创业确实是一件辛苦的事，并不适合所有人。 创业有理想、有目标是好事。 但任何投资都必须有盈利，希望大家都认可。
刘超
刘超，聚秀联合创始人，江南1535合伙人，熟悉互联网行业发展趋势，热爱研究新事物、新模式，对TMT行业新趋势、新模式有敏锐的判断； 具有优秀的人际沟通能力、投资分析和学习研究能力，能够对行业和创业企业进行深度分析。聚秀资本
成立于2013年，管理规模超过3亿元人民币。 专注于中国互联网金融相关行业。 其投资方向包括但不限于互联网金融相关业务。 近期重点布局金融与教育结合领域。
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